新产能加剧环己酮供需矛盾 市场不乐观

进入7月下旬，受鲁西集团环己酮外销影响，国内环己酮市场涨势戛然而止，一周时间跌幅达3.4%。对于后市，业内人士认为，新产能投产将加剧环己酮供需矛盾，8月份市场不容乐观。

产能释放承压

7月中上旬，环己酮价格持续上涨。但好景不长，7月下旬市场下滑窗口打开，一周时间环己酮价格下跌300元(吨价，下同)，目前主流出厂价8300~8500元，与前期高点7800元相比，跌幅超过7%。

“此前环己酮价格上涨是成本面走强拉动所致。但近期鲁西环己酮装置重启令市场供应增加，环己酮价格开始下行。从8月份看，新产能投产将令市场继续承压。”山东瑞阳化工贸易有限公司总经理王春明表示。

据中宇资讯统计，重庆华峰20万吨/年、恒逸石化10万吨/年环己酮装置在8月份均有投产计划，届时市场货源量至少增加1.5万~2万吨。此外，江苏威名15万吨/年装置也将在年内投产，业内看空氛围加重。

中宇资讯分析师石伟娜表示，由于投产装置多集中在华东及西南地区，特别是山东占比较大，因此对山东及华东地区的市场影响较大。虽然恒逸石化装置是为下游己内酰胺配套而建，但对外采购减少的利空也将逐步传导至环己酮市场，会影响业者心态。

业内人士认为，新增产能将令环己酮市场回暖受阻，行业的利润空间也将收窄。据统计，上半年环己酮行业利润维持高位，一度高达4000元以上。但二季度以来，环己酮获利空间不断被挤压，目前水合法装置盈利1700元，氧化法装置盈利900元。后期来看，环己酮市场价格难以走出低谷，获利空间改善的可能性也不大。

原料支撑有限

从环己酮主要原料纯苯来看，5月下旬至7月中旬价格持续上涨，但7月下旬时价格下跌的“拐点”显现，纯苯对环己酮市场的成本支撑减弱。

金联创分析师夏康介绍，受原油价格下跌以及8月预期进口货源增加等因素影响，纯苯市场商谈气氛转淡。国内部分多头获利了结，大量出货，华东市场持续走低，进一步打压国内价格。山东加氢苯厂家和地炼企业心态悲观，开始积极让利排库，不断降价吸引客户，陆续有新的低价成交。

进口方面，据海关数据显示，7月1~20日，韩国出口纯苯17.97万吨，其中53%销往美国，20%销往中国。与6月份同期相比，韩国至美国的出口量下降16个百分点，而至中国的出口量上升13个百分点。这意味着8月份纯苯进口到货量将增加，施压国内市场。

同时还值得关注的是，山东地炼企业库存不高，而且8~9月份部分地区将执行错峰生产，要求“有常减压装置或其他石油炼制类的企业限产30%”，若如期执行，地炼纯苯供应量将减少，对市场或带来利好。

综合以上因素考虑，纯苯市场跌势将逐渐放缓，但大幅上涨可能性不大，对环己酮的成本支撑有限。

需求托举无力

环己酮主要下游己内酰胺市场表现弱势，难带动原料需求增加。

从目前市场来看，中石化7月己内酰胺合约结算价1.26万元，高于市场预期，对业者心态有一定支撑。而下游需求表现平平，聚合工厂虽开工平稳， 但终端需求延续清淡，切片市场成交受阻，工厂对原料己内酰胺采购谨慎。

“当前潞宝装置短停，其他前期重启装置基本恢复稳定供应。整体来看，己内酰胺市场供应较为充足，出货压力加大，场内商谈重心有所松动，工厂库存量逐步增加，业者谨慎情绪明显。”石伟娜分析说。

从环己酮另一下游溶剂市场来看，在环保检查冲击下，溶剂需求量下降，市场表现疲软。不过，“金九银十”行情仍然可期。

综合来看，8月份受供应增加影响，环己酮价格存继续下跌预期，但基于外围美联储降息或将提振大宗商品价格，环己酮大幅下跌或存一定难度，预计后期市场区间震荡运行。

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